В октябре 2025 года индекс RSBI вырос до 52,6 пункта, отражая сезонное оживление деловой активности малого и среднего бизнеса. Продажи и инвестиции демонстрируют восстановление, а спрос на кредиты достиг максимумов с лета 2024 года, тогда как кадровая активность остается минимальной из-за осторожных ожиданий предпринимателей.
По данным октябрьского исследования настроений малого и среднего бизнеса, проводимого ПСБ совместно с Опорой России и НАФИ на ежемесячной основе, значение индекса RSBI выросло до 52,6 пункта, отражая оживление бизнес-активности на фоне сезонных факторов и приближения сроков изменения налоговой системы.
Компонента Продажи достигла максимума за последние шесть месяцев за счет улучшения фактической ситуации со сбытом, но все еще остается в зоне спада – ожидания МСП по-прежнему весьма консервативны. На фоне оживления сбыта увеличился спрос на финансирование, и компонента Кредиты выросла до максимумов с лета 2024 года. Инвестиционная активность также восстановилась после пятимесячного снижения. При этом компонента Кадры снизилась до минимума за три года из-за негативных ожиданий бизнеса по расширению штата.
«Некоторый рост продаж в середине осени обусловлен высоким сезоном и отчасти объясняется повышением потребительской активности, вызванной ожиданиями влияния налоговой реформы на цены на товары и услуги. При этом все же наблюдается перевес доли компаний, испытывающих сложности со сбытом, над теми, кто находится в стадии роста объема продаж. В ближайшие месяцы ситуация в сегменте малого и среднего бизнеса может остаться относительно комфортной в связи с подготовкой россиян к приближающемуся Новому году, но уже в начале следующего года МСБ может столкнуться с сокращением продаж из-за адаптации к последствиям изменений в налоговом законодательстве», ― отметил старший вице-президент, заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ Кирилл Тихонов.
Основные тренды
Компонента Продажи достигла максимума за полгода, но остается в зоне спада. Фактическая ситуация со сбытом заметно улучшилась в прошедшем месяце благодаря сезонному повышению потребительской активности и подготовке части клиентов к скорому повышению НДС и отдельных сборов. Доля МСП, отметивших рост продаж, почти удвоилась (+12 п.п.), достигнув четверти опрошенных. В то же время 36% предпринимателей (-7 п.п.) заявили о сокращении выручки – несмотря на то, что это минимальный уровень с декабря прошлого года, доля компаний, фиксирующих затруднения со сбытом, превышает долю растущих бизнесов.
Динамика ожиданий МСП от объемов реализации продукции отражает некоторую неопределенность на фоне повышенной ключевой ставки и предстоящих изменений в налоговом законодательстве: 34% компаний (+5 п.п.) ждут сокращения выручки, а 27% респондентов (+4 п.п.) – роста.
По размерам бизнеса наибольшая доля пессимистов – в микробизнесе (37%), наименьшая – в среднем (24%), что в целом отражает большую восприимчивость компаний меньшего размера к налоговым изменениям.
Компонента Кадры ослабла после роста в сентябре. Сокращение штата увеличилось на 4 п.п. до 25%, в 1,5 раза превысив наём новых сотрудников (16%).
Главным фактором снижения компоненты стало ухудшение ожиданий компаний – о планах сократить штат заявили 20% МСП (+12 п.п.). Еще чаще негативный настрой в части сокращения персонала демонстрировали представители малого бизнеса (23%).
Компонента Инвестиции в октябре выросла после пяти месяцев снижения, следуя за улучшением ситуации со сбытом и постепенным снижением ставок. Доля МСП, вкладывающих средства в расширение бизнеса, в отчетном месяце увеличилась почти в два раза, до 26%, достигнув максимума с июня прошлого года. Доля респондентов, заявивших о сокращении инвестиций, выросла лишь на 2 п.п., до 15%.
Ожидания МСП по инвестиционной активности несколько улучшились. Рост доли МСП, планирующих расширение (29%, +12 п.п.), сопровождался двукратным увеличением числа пессимистов (14%; +7 п.п.).
Наилучший настрой в части инвестактивности наблюдается у среднего бизнеса, имеющего более устойчивый сбыт и лучший доступ к финансированию: треть компаний расширяла бизнес, а в будущем планируют это сделать 38% респондентов.
Компонента Кредиты продемонстрировала значительный рост и поднялась к пикам этого года.
На фоне смягчения денежно-кредитной политики и оживления сбыта, приведшего к росту потребности предприятий в оборотных средствах, совокупный спрос МСП на кредиты достиг максимума с февраля 2022 года (42%). 32% компаний сообщили о наличии кредита (против 24% в сентябре), также в октябре кредит был одобрен 14% предприятий (+5 п.п.). До минимума с сентября 2024 года снизилась доля компаний, не готовых брать займы из-за высоких ставок (25%; - 5 п.п.). Доля респондентов, которые не смогли получить кредит, также уменьшилась - до 7% (-2 п.п.) - и вернулась к уровню марта 2025 года.
Индекс RSBI по размерам бизнеса
Индекс среднего бизнеса вернулся в зону роста, показав наилучшую динамику среди МСП (+9 п.п.). Это связано со значительным улучшением ключевых компонент Продажи, Кадры и Инвестиции, а символическое снижение наблюдалось только в кредитной активности. При этом доступ среднего бизнеса к банковским кредитам выше, чем в других сегментах, что позволяет более активно наращивать продажи в условиях высокого сезона и смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.
Индекс малого бизнеса вырос, но несколько меньшими темпами, чем в среднем бизнесе. Наибольшее влияние на него оказало ухудшение ожиданий по сбыту и расширению штата.
Индекс микробизнеса, несмотря на повышение, остается в зоне спада деловой активности. Давление на него оказывают слабые ожидания в продажах и кадровой активности.
Индекс RSBI по видам деятельности
Индекс сферы услуг вернулся в зону сдержанного роста деловой активности, а индексы производства и торговли – в зону активного роста, обновив максимумы с весны.
Основным фактором роста в производственном сегменте стало значительное улучшение доступности финансирования и инвестиционной активности. Это происходит на фоне смягчения ДКП и заблаговременной подготовки бизнеса к налоговым изменениям. Сдерживающими факторами стали снижающиеся ожидания по выручке и кадрам.
Уверенному росту индекса торговли способствовала фактическая ситуация со сбытом продукции и с инвестициями.
В сегменте сферы услуг драйвером роста выступила лишь компонента Продаж на фоне значительного улучшения фактической ситуации со сбытом. Компоненты Кадры и Инвестиции показали слабый рост, а в ожиданиях по расширению персонала наблюдался негатив.
Индекс RSBI — с 2020 года ежемесячное исследование настроений малого и среднего бизнеса, организованное ПСБ совместно с Опорой России. Значение индекса выше 50,0 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50,0 п. – снижение. Значения около 50 п. означают нейтральную зону. В октябрьском опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1781 компаний сектора МСБ.
Это не полная версия релиза. Заполните форму ⬇ и мы моментально вышлем файл со всеми данными, включая таблицы, на вашу электронную почту. |
|---|
Оставайтесь в курсе!
Подписывайтесь на наши социальные сети: